"3Q 컨센서스 웃돌아" SK하이닉스 눈높이 올리는 증권가

[서울=뉴시스] 배요한 기자 = SK하이닉스의 3분기 실적이 컨센서스(증권사 평균 전망치)를 웃돌 것이라는 낙관론이 나오고 있어 주목된다. 최근 삼성전자가 어닝쇼크(실적충격)을 기록한 것과는 정반대되는 행보다. SK하이닉스는 3분기 최대 실적이 기정사실화된 상황에서 컨센서스 마저 뛰어넘으며 주줌한 메모리 반도체 업황에 투심을 불어넣을지 기대가 모인다.

17일 금융투자업계에 따르면 최근 증권사 5곳(대신·유안타·상상인·SK·흥국증권)은 SK하이닉스 보고서를 내고 3분기 실적이 컨센서스를 상회할 것으로 전망했다. SK하이닉스 컨센서스(증권사 평균 추정치)는 매출액 18조382억원, 영업이익 6조7644억원이다.

증권사들은 SK하이닉스의 3분기 매출액이 18~19조원, 영업이익은 6조9000억원~7조원을 기록할 것으로 전망했다. 불과 한 달 전까지만 해도 증권사들은 SK하이닉스 3분기 실적 전망치를 6조원대로 잡았지만, 최근 7조원대로 올린 것이다.

전망치가 현실화 될 경우 SK하이닉스의 매출은 지난해 3분기(9조662억원) 대비 2배 가량 성장하고, 영업익은 흑자로 돌아선다. 특히 영업이익은 반도체 슈퍼 호황기 시기였던 2018년 2분기(5조5739억원)를 웃돌며 분기 기준 최대 실적을 기록할 전망이다.

SK하이닉스의 실적을 이끄는 요인은 5세대 HBM(고대역폭메모리)인 HBM3E다. 업계에선 SK하이닉스가 8단/12단 HBM3E 시장의 독점적인 지위를 확보하고 있어 수익성 차별화가 나타나고 있다고 진단했다. 이에 지난해 한 자릿수에 불과했던 SK하이닉스 전체 매출 내 HBM 비중은 올해 1분기 10%대에서 3분기에는 30%를 상회할 것이란 전망이 나온다.

정민규 상상인증권 연구원은 "경쟁사 대비 높은 수율과 칩 적층 공정 차이(MR-MUF)에 따른 높은 생산성을 토대로 SK하이닉스의 실적 개선세가 지속될 것"이라고 전망했다.

신석환 대신증권 연구원도 "주요 고객사향 8단 HBM3E 및 서버용 D램 공급 비중 확대로 ASP(평균판매가격) 증가가 이어지면서, D램 영업이익은 전 분기 대비 29% 증가할 것"이라고 분석했다.

오는 4분기에도 SK하이닉스의 실적 성장세는 계속될 것으로 보인다. SK하이닉스는 지난 3월 5세대 HBM인 HBM3E 8단을 엔비디아에 납품한 데 이어 4분기에는 12단 공급에도 나설 예정이다.

반면 삼성전자의 HBM3E 제품은 엔비디아 퀄테스트(품질 검증)의 문턱을 넘지 못하고 있다. 일부 외신에서는 엔비디아 납품에 어려움을 겪고 있는 삼성전자와 달리 SK하이닉스의 HBM 시장 장악력은 공고해지고 있다며 향후 12개월간 시장 지배력이 유지될 것이라는 관측을 내놓았다.

신석환 대신증권 연구원은 "올해와 내년 SK하이닉스의 영업이익은 각각 23조1000억원과 35조5000억원으로 큰 폭의 증가 추세를 보일 전망"이라며 "특히 12단 HBM3E는 올해 4분기부터 출하 물량이 증가하기 시작해 내년부터는 공급이 본격 확대되며 이익 기여도가 커질 것"이라고 분석했다.

SK하이닉스는 차세대 HBM 상용화 준비에도 박차를 가하고 있다. HBM3E 12단 제품은 올 3분기부터 양산에 돌입했고, 6세대 HBM(HBM4)은 내년 하반기 양산을 목표로 개발에 나서고 있다.

최태원 SK그룹 회장은 지난 8월 SK하이닉스를 방문해 "최근 해외 빅테크들이 SK하이닉스의 HBM 기술 리더십에 많은 관심을 보이고 있다"며 "내년 6세대 HBM을 조기 상용화해 대한민국의 AI 반도체 리더십을 지키며 국가 경제에 기여해 나가자"고 말했다.


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