목표주가 기존 140만→ 170만원 상향
[서울=뉴시스]이지민 기자 = KB증권은 13일 SK하이닉스를 인공지능(AI) 메모리 수요 급증의 최대 수혜주로 꼽으며, 목표주가를 기존 140만원에서 170만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
올해 D램 가격상승률은 전년 대비 111%, 낸드플래시 가격 상승률은 118% 상승할 것으로 전망했다. 이에 따라 올해와 내년 SK하이닉스 영업이익 전망치를 각각 117조원, 231조원으로 기존 추정치 대비 22%, 36% 상향했다.
강다현 KB증권 연구원은 "단기간 내 D램과 낸드의 공급 확대가 현실적으로 어렵다는 점을 고려할 때, 메모리 공급 부족 국면은 최소 내년 말까지 지속될 가능성이 높다"고 말했다.
그는 "올해 영업이익은 177조원으로 전년 대비 약 4배 증가할 것"이라며 "특히 올해 낸드 영업이익은 eSSD 수요 확대와 함께 엔비디아 루빈 AI 플랫폼에 신규 채택되는 저장장치 (ICMS) 공급 증가에 힘입어 전년 대비 14배 증가할 것"으로 추정했다.
강 연구원은 "최근 글로벌 서버 고객들은 가격과 무관하게 메모리 물량 확보에 집중하고 있다"며 "AI 데이터센터 업체들이 전체 D램과 낸드 출하량의 60% 이상을 흡수하고 있는 상황"이라고 설명했다.
이어 "글로벌 빅테크 기업들은 추론 AI 성능의 급격한 향상과 2030년 AGI(범용인공지능) 시대에 대비한 피지컬 AI 시장 진입을 위해 AI 인프라 투자를 2배 이상 확대하며 메모리 반도체 구매를 빠르게 늘리고 있다"며 "물량과 가격을 동시에 보장하는 3~5년 장기공급계약(LTA) 체결이 빠르게 증가하고 있어 향후 실적 추정치 상향 가능성도 높다"고 분석했다.
또 "휴머노이드 로봇과 자율주행 등 피지컬 AI 기반의 다양한 엣지 디바이스 확산은 데이터 처리 및 저장 수요 확대를 의미하며, 메모리 반도체 용량 확대는 필수적"이라고 했다.
아울러 "SK하이닉스는 고성장 국면에 진입했음에도 불구하고 현재 주가는 주가수익비율(PER)이 4.3배 수준에 머물러 있다"며 "SK하이닉스가 대표적인 고성장 가치주로 재평가될 가능성이 높은 시점"이라고 덧붙였다.
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