"육천피 시간문제"…키움증권, 코스피 상단 7300으로 상향

[서울=뉴시스] 강수윤 기자 = 키움증권이 올해 코스피 예상 상단을 기존 6000에서 7300으로 대폭 상향 조정했다. 상반기 중 영업이익 추가 상향 여력과 낮은 밸류에이션 부담, 3차 상법개정안 통과 이후 자기자본이익률(ROE) 개선 전망 등을 상향 조정 배경으로 꼽았다.

한지영 키움증권 연구원은 24일 보고서에서 "코스피 6000 돌파는 이제 여부가 아닌 시점의 문제로 전환되고 있다"며 "올해 코스피 연간 상단을 기존 6000에서 과거 강세장 당시 평균 상단이었던 선행 주가수익비율(PER) 12배를 적용해 7300으로 상향 조정한다"고 말했다.

코스피는 지난해 6월과 11월 각각 3000선과 4000선을 차례로 넘어선 데 이어 지난달 말 5000선을 돌파했다. 이후 2주간 조정을 거친 뒤 재차 상승 흐름을 이어가며 현재 5800대에 올라섰다. 전날에는 장 초반 5900선을 일시 터치하다 상승 폭을 줄이며 5846.09로 마감했다.

한 연구원은 "미국 연방대법원의 상호관세 위법 판결 이후 도널드 트럼프 미 대통령이 무역법 122조를 근거로 15% 관세 부과로 대응하는 등 불확실성으로부터 국내 증시가 완전히 자유로울 수 없었던 것으로 보인다"면서도 "트럼프 대통령의 관세 정책은 이미 시장이 지난해 초부터 여러 차례 관련 악재에 노출되는 과정에서 학습된 재료여서 증시 방향성을 바꿀 만한 변수는 아닐 것"이라고 분석했다.

그는 "케빈 워시 차기 의장 체제하의 연방준비제도 통화정책 불확실성, 미국 AI주 수익성 불안 등 대외 상황이 그다지 녹록지 않은 건 사실이지만, 코스피는 그만한 외풍에 견딜만한 펀더멘털과 밸류에이션을 보유하고 있다는 점에 주목해야 한다"고 말했다.

한 연구원은 블룸버그에서 집계하는 코스피의 12개월 목표지수 컨센서스가 현재 6500대에 형성돼 있다는 점을 들며 "단기 지수 레벨 부담에도 섣불리 비관론으로 선회하는 전략은 지양해야 한다"고 강조했다.

한 연구원은 "코스피 이익 모멘텀의 주된 주체가 반도체인 상황에서 최근 DDR4, DDR5와 낸드 가격 급등세가 정체된 점은 고민될 수 있다"면서도 "하이퍼스케일러업체들의 대규모 설비투자 확대와 이달 말 엔비디아의 실적 및 3월 중 1분기 프리뷰 실적 시즌 이후 반도체 이익 추정치 사향 작업이 추가로 이뤄질 수 있다는 점은 이런 고민을 단기에 그치게 만들 것"이라고 내다봤다.

그러면서 "과거 강세장 사례를 미뤄이익 모멘텀 강화 구간에서 주식 비중 확대 전략은 이번 장세에서도 유효할 것"이라며 "더 나아가 단기 폭등에 따른 지수 자체의 레벨 부담은 있으나 밸류에이션 부담이 낮다는 점도 긍정적"이라고 짚었다.


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