하나證 "HL만도, 로봇·SDV 미래 성장동력 기대감…목표가↑"

[서울=뉴시스]이지민 기자 = 하나증권은 14일 HL만도에 대해 로봇, 소프트웨어 중심 자동자(SDV) 등 미래 성장동력에 대한 기대감이 높아지고 있다며, 목표주가를 기존 6만2000원에서 6만9000원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

송선재 하나증권 연구원은 "현재 준비 중인 로봇 액츄에이터 사업은 본격적인 매출화가 2028년부터 진행되겠지만, 마스터 모델의 완성과 연관 수주가 올해 중으로 발생하면서 밸류에이션 멀티플이 상향되는 과정이 반영될 것"이라고 말했다.

그는 "HL만도는 지난 12월 신성장 동력으로 로봇 액츄에이터 사업을 제시했다"며 "이미 로봇 액츄에이터에 대한 선행 개발을 진행해 왔고, 올해 중 제품에 대한 검증 및 마스터 모델을 완성하여 영업을 진행할 예정이라고 밝혔다"고 설명했다. 또 "관련 수주는 확정할 수 없지만, 마스터 모델로 제품화 역량을 보인다면 이르면 2026년 하반기~2027년 상반기에는 수주가 진행될 것으로 기대할 수 있다"고 내다봤다.

이어 "수주가 결정되면 '고객별 양산화 모델 작업-공장 건설시범 생산' 등을 거쳐 2028년 북미에서부터 양산을 시작한다는 목표를 가지고 있다"며 "HL만도는 기존 자동차 부품에 대한 핵심 정밀요소기술을 보유하고 있어 이를 로봇 액츄에이터로 확대 적용할 수 있고, 로봇 부품 양산에 있어 필수적인 양산 품질 기술력도 뛰어나다"고 평가했다.

또 "기존 자동차 부품 고객들 중 일부가 휴머노이드 로봇 개발도 진행 중이기 때문에 고객 접근성도 갖추고 있는 등 로봇 밸류체인에서 진입할 역량이 충분하다"고 분석했다.

한편, 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 2% 오른 2조4700억원, 영업이익은 전년 동기 대비 22% 감소한 867억원으로 추정했다.

송 연구원은 "4분기 실적은 환율 상승에도 불구하고, 전방 고객사들의 생산 둔화 및 일회성 품질비용의 발생 등으로 기대치를 하회할 것으로 예상한다"고 덧붙였다.


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