고점엔 장밋빛·급락엔 뒷북 수정
"리포트 반대로 본다" 자조까지
![[서울=뉴시스] 최동준 기자 = 코스피가 전 거래일보다 52.20포인트(0.98%) 하락한 5,290.53으로 장을 마친 13일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다.코스닥은 전 거래일보다 3.13포인트(0.45%) 오른 699.66으로 장을 마쳤다. 2026.11.13. photocdj@newsis.com](https://img1.newsis.com/2026/11/13/NISI20261113_0021532005_web.jpg?rnd=20261113155813)
[서울=뉴시스] 최동준 기자 = 코스피가 전 거래일보다 52.20포인트(0.98%) 하락한 5,290.53으로 장을 마친 13일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다.코스닥은 전 거래일보다 3.13포인트(0.45%) 오른 699.66으로 장을 마쳤다. 2026.11.13. [email protected]
[서울=뉴시스] 강수윤 기자 = 올 상반기 코스피 9000선 돌파와 함께 '1만피'(코스피 10000) 청사진을 그렸던 증권사들이 최근 증시 급락을 계기로 줄줄이 지수 전망치를 낮추면서 개인 투자자들의 원성이 커지고 있다.
주요 증권사들이 지수 하단이 뚫린 뒤에야 밴드를 수백 포인트씩 끌어내리며 사실상 '사후 중계'에 그쳤다는 지적이다. 시장 흐름을 선도하기는커녕 주가 등락을 뒤쫓아 목표가를 수정하는 행태가 되풀이되면서 증권사 리포트 전반에 대한 신뢰가 흔들리고 있다.
14일 온라인 종목토론방과 주식 커뮤니티 등에서는 최근 잇따른 증권사들의 코스피 밴드 하향 조정을 두고 개미들의 성토가 쏟아지고 있다.
한 투자자는 "장밋빛 전망을 내놓으며 부추길 땐 언제고 이제 와서 전망치를 내리면 만스피는 어디 갔느냐"며 "증권사 다닌다고 근거 없는 예측을 내놓고 주가가 급락한 뒤에야 눈높이를 낮추는 건 너무 늦다"고 꼬집었다.
또 다른 투자자 역시 "목표주가도 주가 흐름을 보고 뒤늦게 끼워 맞추는 수준일 뿐 미래를 예측해주지 못한다"며 "이제는 증권사 애널리스트보다 인공지능(AI) 전망을 참고하는 게 낫겠다는 말까지 나온다"고 토로했다.
증권사마다 내년 코스피 예상 밴드 상·하단 격차가 수천 포인트씩 벌어지면서 "결국 아무 숫자나 부르는 것 아니냐"는 비아냥도 나온다.
실제로 국내외 주요 증권사들은 올해 하반기 들어 코스피 눈높이를 일제히 낮춰 잡았다. 금융투자업계에 따르면 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 최근 보고서를 통해 향후 12개월 코스피 목표치를 기존 1만2000에서 9000으로 25% 하향 조정했다.
국내 증권사들도 눈높이를 대폭 낮췄다. 대신증권과 DB증권은 올해 4분기 코스피 예상 밴드를 각각 5200~6700, 5000~7300으로 내려 잡았다. 지난 6월 제시한 연내 상단(1만1500·1만1700)보다 4000포인트 이상 깎아낸 수준이다. 지난 7월 연내 상단으로 1만2000을 내걸었던 KB증권은 내년 밴드를 5100~9000으로 낮췄고, 한국투자증권도 내년 목표치로 8300을 제시했다.
증권사별 내년 전망치도 제각각이다. KB증권을 비롯해 현대차증권(6000~1만500), 유안타증권(6000~1만) 등이 제시한 내년 코스피 밴드는 최고·최저치 격차가 두 배 이상 벌어졌다.
개별 종목 리포트 역시 지수 흐름에 따라 극단적인 '뒷북 하향' 양상을 보였다. 금융정보업체 에프앤가이드가 올해 1월 1일부터 이달 11일까지 발간된 국내 증권사 종목보고서(요약·영문·독립리서치 제외)를 집계한 결과 상반기(1~6월) 목표주가 상향 리포트는 4522건으로 하향 리포트(981건)의 4.6배에 달했다. 특히 지수가 가파르게 오르던 2월(상향 1058건·하향 115건)과 4월(상향 1025건·하향 238건)에는 상향 보고서가 쏟아졌다.
반면 증시가 조정 국면에 접어든 하반기(7월~11월 11일) 들어서는 상향 리포트가 1288건으로 급감한 반면, 하향 리포트는 2962건으로 역전됐다. 지난달에는 목표주가 하향(856건)이 상향(269건)의 3.2배를 기록했고, 이달 들어 11일까지는 하향(594건)이 상향(109건)보다 5.4배 이상 많았다.
그럼에도 증권사 리포트에서 '매도(Sell)' 의견은 여전히 찾아보기 어렵다. 금융위원회에 따르면 국내 증권사 전체 보고서 가운데 매도 의견 비중은 1%에도 미치지 못한다.
상황이 이렇다 보니 개인 투자자들 사이에서는 증권사 리포트 무용론까지 고개를 들고 있다. 주식 투자자 박모(38)씨는 "주가가 고점 대비 30% 넘게 빠지는데도 '매수 유지' 리포트만 나와 믿고 물타기에 나섰다가 손실만 키웠다"며 "개미들 사이에서는 증권사 보고서를 반대로 해석해야 한다는 말까지 나온다"고 전했다.
금융투자업계 관계자는 "리서치센터가 자체 수익을 내기 어려운 구조에서 상장사와 기관투자자 눈치를 볼 수밖에 없다"며 "목표주가 괴리율 공시 실효성을 높이고 예측 정확도를 평가에 반영하는 등 리포트 신뢰를 회복할 제도적 보완이 시급하다"고 말했다.
◎공감언론 뉴시스 [email protected]
주요 증권사들이 지수 하단이 뚫린 뒤에야 밴드를 수백 포인트씩 끌어내리며 사실상 '사후 중계'에 그쳤다는 지적이다. 시장 흐름을 선도하기는커녕 주가 등락을 뒤쫓아 목표가를 수정하는 행태가 되풀이되면서 증권사 리포트 전반에 대한 신뢰가 흔들리고 있다.
14일 온라인 종목토론방과 주식 커뮤니티 등에서는 최근 잇따른 증권사들의 코스피 밴드 하향 조정을 두고 개미들의 성토가 쏟아지고 있다.
한 투자자는 "장밋빛 전망을 내놓으며 부추길 땐 언제고 이제 와서 전망치를 내리면 만스피는 어디 갔느냐"며 "증권사 다닌다고 근거 없는 예측을 내놓고 주가가 급락한 뒤에야 눈높이를 낮추는 건 너무 늦다"고 꼬집었다.
또 다른 투자자 역시 "목표주가도 주가 흐름을 보고 뒤늦게 끼워 맞추는 수준일 뿐 미래를 예측해주지 못한다"며 "이제는 증권사 애널리스트보다 인공지능(AI) 전망을 참고하는 게 낫겠다는 말까지 나온다"고 토로했다.
증권사마다 내년 코스피 예상 밴드 상·하단 격차가 수천 포인트씩 벌어지면서 "결국 아무 숫자나 부르는 것 아니냐"는 비아냥도 나온다.
실제로 국내외 주요 증권사들은 올해 하반기 들어 코스피 눈높이를 일제히 낮춰 잡았다. 금융투자업계에 따르면 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 최근 보고서를 통해 향후 12개월 코스피 목표치를 기존 1만2000에서 9000으로 25% 하향 조정했다.
국내 증권사들도 눈높이를 대폭 낮췄다. 대신증권과 DB증권은 올해 4분기 코스피 예상 밴드를 각각 5200~6700, 5000~7300으로 내려 잡았다. 지난 6월 제시한 연내 상단(1만1500·1만1700)보다 4000포인트 이상 깎아낸 수준이다. 지난 7월 연내 상단으로 1만2000을 내걸었던 KB증권은 내년 밴드를 5100~9000으로 낮췄고, 한국투자증권도 내년 목표치로 8300을 제시했다.
증권사별 내년 전망치도 제각각이다. KB증권을 비롯해 현대차증권(6000~1만500), 유안타증권(6000~1만) 등이 제시한 내년 코스피 밴드는 최고·최저치 격차가 두 배 이상 벌어졌다.
개별 종목 리포트 역시 지수 흐름에 따라 극단적인 '뒷북 하향' 양상을 보였다. 금융정보업체 에프앤가이드가 올해 1월 1일부터 이달 11일까지 발간된 국내 증권사 종목보고서(요약·영문·독립리서치 제외)를 집계한 결과 상반기(1~6월) 목표주가 상향 리포트는 4522건으로 하향 리포트(981건)의 4.6배에 달했다. 특히 지수가 가파르게 오르던 2월(상향 1058건·하향 115건)과 4월(상향 1025건·하향 238건)에는 상향 보고서가 쏟아졌다.
반면 증시가 조정 국면에 접어든 하반기(7월~11월 11일) 들어서는 상향 리포트가 1288건으로 급감한 반면, 하향 리포트는 2962건으로 역전됐다. 지난달에는 목표주가 하향(856건)이 상향(269건)의 3.2배를 기록했고, 이달 들어 11일까지는 하향(594건)이 상향(109건)보다 5.4배 이상 많았다.
그럼에도 증권사 리포트에서 '매도(Sell)' 의견은 여전히 찾아보기 어렵다. 금융위원회에 따르면 국내 증권사 전체 보고서 가운데 매도 의견 비중은 1%에도 미치지 못한다.
상황이 이렇다 보니 개인 투자자들 사이에서는 증권사 리포트 무용론까지 고개를 들고 있다. 주식 투자자 박모(38)씨는 "주가가 고점 대비 30% 넘게 빠지는데도 '매수 유지' 리포트만 나와 믿고 물타기에 나섰다가 손실만 키웠다"며 "개미들 사이에서는 증권사 보고서를 반대로 해석해야 한다는 말까지 나온다"고 전했다.
금융투자업계 관계자는 "리서치센터가 자체 수익을 내기 어려운 구조에서 상장사와 기관투자자 눈치를 볼 수밖에 없다"며 "목표주가 괴리율 공시 실효성을 높이고 예측 정확도를 평가에 반영하는 등 리포트 신뢰를 회복할 제도적 보완이 시급하다"고 말했다.
◎공감언론 뉴시스 [email protected]
