"자금줄 묶이고 M&A도 빨간불"…'중복상장 빗장'에 가로막힌 기업들

[서울=뉴시스] 홍세희 염준호 기자 = 금융당국이 주주권익 보호 차원에서 중복상장 제도를 개선했지만, 이로 인해 기업들이 투자 자금 조달에 어려움을 겪고 있다는 지적이 나온다.

국내외 상장을 통해 자금을 조달하려던 기업들은 정부의 규제 강화 기조에 따라 상장 계획을 철회하거나 보류하고 있다.

산업계에서는 상장을 통한 자금 확보가 사실상 봉쇄되면서 신사업 육성을 위한 투자의 '골든타임'을 놓칠 수 있다는 우려가 나온다.

14일 산업계에 따르면 최근 국내외 상장을 추진하던 주요 기업들이 계획을 철회하거나, 보류하고 있다.

SK하이닉스는 손자회사인 솔리다임의 미국 상장을 추진해왔지만 최근 기업공개(IPO) 검토를 중단했다.

SK하이닉스는 기존 투자금 회수와 미국 내 신규 생산시설 확보 등을 위해 상장을 검토해왔다.

SK하이닉스는 솔리다임 IPO 검토 중단에 대해 "금융시장의 변동성 확대" 때문이라고 설명했지만, 금융당국의 중복상장 규제 강화 기조도 어느정도 영향을 미쳤다는 분석이다.

이찬진 금융감독원장은 지난달 국회 정무위원회 국정감사에서 솔리다임의 상장 추진이 중복사장에 해당될 수 있다고 언급하기도 했다.

SK하이닉스가 솔리다임 상장 추진을 중단하면서 해외 상장 가능성이 거론되는 현대자동차의 보스턴다이내믹스와 LG전자 베어로보틱스 등에도 영향을 미칠 수 있다는 전망이 나온다.

이재명 정부는 주주권익 보호 차원에서 기업의 중복상장 문제를 꾸준히 지적해왔다.

이재명 대통령은 올해 초 LS의 비상장 증손회사인 에식스솔루션즈 상장 추진을 거론하며 엄격한 처리를 주문하기도 했다.

이에 에식스솔루션즈는 "소액주주, 투자자 등 내외부의 이해관계자들의 상장 추진에 대한 우려의 목소리를 경청했다"며 상장 신청을 철회했다.

대통령의 지적 이후 금융위원회는 모회사의 자회사 중복 상장을 원칙적으로 금지하는 제도 개선안을 마련해 지난 8월부터 시행하고 있다.

모회사가 자회사 상장을 예외적으로 허용 받으려면 주주충실의무에 기반한 5대 의무를 이행해야 한다.

산업계에서는 중복상장 규제가 강화되면서 상장을 통한 대규모 자금 조달이 사실상 봉쇄됐다는 지적이 나온다.

최승재 세종대 법학과 교수는 중복상장 규제 강화에 대해 "기업의 신성장 동력 확보를 위한 자금 조달 측면에서 부정적인 측면이 있다"며 "앞으로 신규 상장도 위축될 것으로 보인다"고 밝혔다.

SK하이닉스와 같이 인수 기업의 상장이 어려워질 경우 향후 기업들의 해외 인수·합병(M&A)에도 영향을 줄 수 있다.

권재열 경희대 법학전문대학원 교수는 "SK하이닉스는 위험을 감수하고 인텔의 낸드 사업부를 인수한 것"이라며 "투자 자금을 회수하려면 매각이나 상장을 해야 하는데 선택지가 줄어들었다"고 지적했다.

이어 "앞으로 해외에 좋은 매물이 나오더라도 기업 입장에서는 위험을 감수하며 인수·합병에 나설 이유가 줄어들지 않겠느냐"고 반문했다.

국내외 자회사 상장이 어려워지자 자금조달 방안으로 모회사의 직접 투자나 회사채 발행, 금융권 차입 등이 거론된다.

그러나 고금리로 이자 부담이 크고, 한정된 재원으로 다양한 성장 동력을 확보하기 어렵다는 지적이다.

권 교수는 "기업 입장에서는 회사채 발행 보다는 주식을 발행해 상장하는 것이 부담이 적고, 바람직하다"며 "정책적으로 중복상장을 제한하면 기업 입장에서는 타격이 클 수 밖에 없다"고 밝혔다.


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