골드만삭스 "삼성전자 8일 변동성 확대…이벤트 3건 동시 발생"

[서울=뉴시스] 박주연 기자 = 삼성전자가 3분기 잠정 실적 발표일인 오는 8일 단기적 변동성 확대를 겪을 것이라는 글로벌투자은행 골드만삭스의 전망이 나왔다.

실적 발표와 반도체 상장지수펀드(ETF) 리밸런싱(자산 재조정)으로 인한 잠재적인 기계적 매도 및 옵션 만기, 자사주 매입 종료 등이 겹치며 주가 변동성이 확대될 수 있다는 분석이다.

8일 글로벌 금융정보플랫폼 인베스팅닷컴에 따르면 헤더 오 골드만삭스 애널리스트는 지난 6일 보고서를 내고 삼성전자가 단기적인 변동성에 노출될 수 있다고 경고했다.

골드만삭스에 따르면 운용자산 19조원(약 140억 달러)에 이르는 7개의 반도체 ETF가 8일 리밸런싱된다. 오 애널리스트는 "ETF 리밸런싱은 기업의 수익 질과는 거의 무관한 기계적인 차원"이라며 "언론과 시장에서는 삼성전자가 비중 제한으로 자본 유출에 직면할 것으로 예상하는 반면 SK하이닉스와 반도체 장비 제조업체들이 그에 상응하는 자본 유입을 흡수할 것으로 전망하고 있다"고 설명했다.

삼성전자 15조원 규모 자사주 매입 프로그램 종료도 주가 변동성에 영향을 미칠 수급 이벤트로 꼽혔다.

오 애널리스트는 "여러 방향에서 매도 압력이 고조되는 시점에서 믿을 만한 일일 매수 지지 기반이 사라질 전망"이라며 "외국인 투자자들은 5일 연속 삼성전자 주식을 순매도했으며, 총 순유출액은 약 26억 달러에 달했다"고 설명했다. 이어 "거래 데스크의 매도 편향이 여전히 지속되고 있다"고 언급했다.

실적 눈높이도 낮아졌다.

골드만삭스는 삼성전자의 3분기 영업이익을 106조원으로 예상했다. 이는 골드만삭스가 이전에 제시했던 112조원보다 5% 낮은 수치로, 수정의 주된 이유는 원화강세였다.

오 애널리스트는 "평균 원·달러 환율이 1418원 부근에서 움직이고 있고, 이는 이전 예상치인 1460원을 웃돈다"며 "시장 컨센서스 또한 같은 이유로 8월 최고치인 약 114조원에서 105조5000억원으로 하락했다"고 설명했다.

그는 "삼성전자는 이 세 가지 이벤트의 직접적인 중심에 있다"며 "한국 반도체 투자자들이 8일 변동성을 느끼게 될 주요 종목이 될 것"이라고 설명했다.

다만 반도체 업황에 전망에 대해서는 긍정적인 평가를 내놨다.

오 애널리스트는 "HBM4 출하량 증가에 힘입어 삼성의 HBM 비트 출하량이 2026년 3분기에 전분기 대비 약 50% 증가할 것으로 예상한다"며 "해외 자금 유입이 다시 활성화되고 회사가 견조한 실적 모멘텀과 향후 전망을 유지할 수 있을지가 관전 포인트"라고 밝혔다.


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