IBK證 "파마리서치, 리쥬란·화장품 수출 쌍끌이…목표가 50만원"

[서울=뉴시스]송혜리 기자 = IBK투자증권은 파마리서치에 대해 의료기기 '리쥬란'의 성장세와 화장품 수출 확대를 성장 동력으로 꼽으며 투자의견 '매수'와 목표주가 50만원으로 커버리지를 개시했다.

조은애 IBK투자증권 연구원은 23일 리포트를 통해 "현재 주가는 2년래 주가수익비율(PER) 밴드 최하단 수준이며, 이는 미용기기 업종 전반의 경쟁심화 및 성장둔화 우려가 반영된 영향으로 판단한다"면서 "내수는 외국인 관광객 증가 영향으로 견조한 성장세를 유지하고 있으며, 유럽·미국 수출과 화장품이라는 새로운 성장축까지 더해지고 있기 때문에 수출 성과가 실적으로 확인되는 구간에서 낮아진 멀티플은 빠르게 정상화가 가능할 것으로 판단한다"고 설명했다.

조은애 연구원은 2분기 외국인의 국내 피부과 소비금액이 전년 동기 대비 39%, 전 분기 대비57% 증가한 4285억원으로 역대 최대치를 경신하면서, 인바운드 소비에 민감도가 높은 파마리서치 내수 의료기기 부문 매출 역시 역대 최대 매출을 달성할 것으로 예상했다. 아울러 수출은 유럽 성과가 기대치를 상회 중이라고 설명했다.

특히 조 연구원은 리쥬란 브랜드 파워가 의료기기를 넘어 화장품으로 전이되고 있다고 설명했다.

조 연구원은 "화장품 매출은 전년 동기 대비 105%, 전 분기 대비해서도 50% 증가한 632억원으로 분기 최대치를 경신할 전망"이라며 "화장품 매출 고성장은 미국 아마존 프라임데이 효과와 틱톡샵 신규 진출 및 동남아 온라인 진출이 더해지며 수출 매출 규모가 크게 레벨업 된 것에 기인한다"고 분석했다.

이어 "미국 내 PDRN 세그먼트 확대와 리쥬란 브랜드 인지도 제고가 동시에 진행되고 있는 만큼, 소비자(B2C) 채널의 성장세는 당분간 지속될 가능성이 높다고 판단한다"고 설명했다.


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