[서울=뉴시스]송혜리 기자 = KB증권은 삼성전자에 대해 인공지능(AI) 반도체 시장의 엔비디아 독주 체제가 약화하고 이용처가 다변화하는 '탈(脫)엔비디아 시대'의 최대 수혜주가 될 것으로 전망했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

김동원 KB증권 연구원은 16일 리포트를 통해 "젠슨 황의 퇴진은 단기적으로 엔비디아의 경영 불확실성을 확대하는 요인이지만 중장기적으로는 엔비디아 중심의 AI 생태계가 다변화하는 분기점이 될 전망"이라고 분석했다.

김 연구원은 "구글과 아마존웹서비스(AWS), AMD 등이 자체 AI 가속기 개발과 상용화를 서두르는 가운데 엔비디아의 리더십 공백은 경쟁사의 시장 진입과 고객사의 공급망 다변화를 앞당길 공산이 크다"며 "AI 산업의 무게중심이 특정 기업에서 생태계 전반으로 옮겨가는 구조적 변화가 본격화할 것"이라고 내다봤다.

이 같은 변화는 삼성전자의 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력 회복과 시장 점유율 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 분석했다.

김 연구원은 내년 삼성전자의 HBM 출하 비중이 엔비디아 35%, 구글·아마존·AMD 등 비(非)엔비디아 고객사 65%에 달할 것으로 예상했다. 같은 기간 글로벌 HBM 수요 비중은 엔비디아 38%, 구글 37%, AMD 13%, 기타 12%로 추정했다.

그는 "주목할 점은 삼성전자의 주요 HBM 고객사인 구글과 AMD가 AI 가속기 시장에서 점유율을 빠르게 확대하고 있다는 것"이라며 "주문형 반도체(ASIC) 시장의 확대는 고객별 맞춤형 HBM뿐 아니라 서버용 D램과 고용량 메모리 수요를 동시에 끌어올리는 요인"이라고 설명했다.

이어 "젠슨 황의 퇴진은 AI 산업의 위기가 아니라 성장 주체가 다변화하고 생태계가 확장되는 전환점으로 작용할 전망"이라며 "왕은 떠나도 AI라는 제국의 영토는 더 넓어질 것으로 보인다"고 강조했다.

그러면서 "비엔비디아 AI 반도체 고객 비중을 65%까지 확보할 것으로 예상되는 삼성전자를 탈엔비디아 시대의 최대 수혜주로 평가한다"고 덧붙였다.


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