[서울=뉴시스]김래현 기자 = 한국과 미국의 장기금리 동조화 현상은 시장과의 소통 강화로 해소할 수 있다는 한국은행의 분석이 나왔다.

20일 한은이 발표한 '한·미 장기금리 동조화 현상 분석'에는 한국과 미국의 장기금리 동조화의 가장 큰 원인은 글로벌 인플레이션을 비롯한 대외 공통 충격이라는 내용이 담겼다.

한은은 한·미 장기금리가 2008년 글로벌 금융위기 직후와 2021년 글로벌 인플레이션 충격 당시 공분산 및 변동성의 공분산이 급격히 상승했다고 봤다. 금리 방향성뿐만 아니라 변동성에도 동조화 현상이 일어났다는 것이다.

한·미 장기금리 동조화에 가장 크게 기여한 요인은 글로벌 인플레이션을 비롯한 대외 충격으로, 위험 보상 경로보다는 중앙은행의 향후 정책에 관한 기대 경로를 통해 한국 장기금리에 주로 전달됐다는 것이 한은의 시각이다.

한은은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 비전통적 통화정책을 실행할 경우에도 정책 기대 경로를 통해 동조화 현상이 나타났다고 짚었다.

연준의 양적 완화 관련 주요 발표 이후 한국의 장·단기 금리가 크게 하락했고, 한국 장기금리 하락은 위험 보상보다 정책 기대에 더 크게 영향을 받았다는 것이 한은의 설명이다.

한은은 "대외 충격이 국내 장기금리로 파급되는 데 국내 정책금리도 동조화될 것이라는 기대가 역할을 한다는 점은 시장과의 커뮤니케이션을 통해 기대를 적절히 관리하면 동조화를 일정폭 완화할 수 있음을 시사한다"고 했다.


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