24일 고려아연 주총 표 대결 구도 형성
MBK·영풍, 이사 선임 확대 요구로 맞서
국민연금 포함 기관투자자 표심 주목
고려아연 공급망 투자 연속성 등 강조
홈플러스 이슈와 정치권 변수 등 부각
고려아연 경영권을 둘러싼 현 경영진과 MBK파트너스·영풍 간 표 대결이 예상되는 가운데 지분 5.2%(작년 말 기준)를 보유하며 캐스팅보트로 평가되는 국민연금의 선택이 주요 변수로 거론된다.
17일 업계에 따르면 이번 고려아연 주총의 핵심 쟁점은 이사회 구성이다.
MBK·영풍 측은 이사 선임과 정관 변경 등을 포함한 주주제안을 제출하며 이사회 중심의 경영권 확보를 추진하고 있다. 이사 수를 6명 전원 선임해야 한다는 입장이다.
반면 고려아연 현 경영진은 미국 제련소 등 핵심 광물 공급망 투자 전략의 연속성을 강조하며 주주 설득에 나서고 있다.
지분 구조를 보면 MBK·영풍 측 의결권 지분은 약 41~42% 수준이다.
다만 일부 지분의 의결권 행사 여부와 기관투자자 판단에 따라 주총 결과는 달라질 수 있다.
특히 국민연금 등 기관투자자의 의결권 행사 방향이 표심에 영향을 미칠 것으로 보인다.
이와 함께 홈플러스 관련 이슈도 변수로 거론된다.
MBK파트너스가 대주주인 홈플러스의 경영 악화와 기업회생 관련 논의가 이어지면서 투자자 손실 가능성도 제기되고 있다.
MBK에 출자한 국민연금 역시 투자금 손실 우려가 제기되면서 의결권 행사 판단에 영향을 줄 수 있다는 분석이 나온다.
이는 국민연금의 의결권 행사뿐 아니라 향후 MBK 투자 방향에도 영향을 줄 수 있다는 관측으로 이어진다.
정치권과 시민사회단체를 중심으로 한 여론 향배도 주목된다.
황명선 더불어민주당 최고위원은 최근 최고위원회의에서 "국민연금은 국민 자산을 운용하는 공적 수탁자"라며 "사모펀드와의 관계를 재검토할 필요가 있다"고 말했다.
이어 "국민 자금이 투기 자본의 재원으로 활용돼서는 안 된다"고 말했다.
고려아연이 추진 중인 미국 핵심 광물 제련소 프로젝트 역시 주요 판단 요소로 거론된다.
고려아연은 미국 테네시주에 제련소 건설을 추진하며 핵심 광물 공급망 구축에 나서고 있다.
미·중 경쟁이 이어지는 가운데 핵심 광물 확보 중요성이 커지면서 해당 사업의 전략적 의미도 함께 언급된다.
특히 해당 사업은 관세 협상과 대미 투자 이행 등 한미 경제 협력과 연관된 사안으로 거론된다.
이와 관련해 미국 제련소 프로젝트에 대한 법원의 가처분 판단도 다시 언급된다.
당시 법원은 "이 사건 거래는 글로벌 공급망 재편과 한미 협력 강화 등을 목적으로 추진된 것으로 보인다"고 판단했다.
재계 관계자는 "지분 구도상 MBK·영풍 측이 일정 수준 우위를 보이고 있다"며 "국민연금이 어떤 기준으로 의결권을 행사하느냐에 따라 주총 결과가 달라질 수 있다"고 말했다.
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