[서울=뉴시스]박미선 기자 = 2008년 금융위기 이후 규제 사각지대에서 급성장하며 은행의 영역을 잠식해온 사모대출(Private Credit, 은행이 아닌 투자자가 직접 자금을 빌려주는 구조) 시장에 경고등이 켜졌다. 인공지능(AI) 확산에 따른 산업 재편과 부실 대출 우려가 겹치며 시장이 흔들리자, JP모건 등 대형 은행들은 이를 시장 재진입과 주도권 회복의 기회로 보고 대응에 나섰다.

24일(현지 시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 오랜 기간 사모대출의 위험성을 경고해온 제이미 다이먼 JP모건체이스의 최고경영자(CEO)는 최근 은행의 대출 포트폴리오에서 소프트웨어 기업 익스포저(위험 노출)를 전면 점검하라고 지시했다.

이는 인공지능(AI) 확산으로 기존 소프트웨어 기업들의 경쟁력이 약화되면서, 이들 기업에 집중된 사모대출 부실이 금융시장 전반으로 전이될 가능성에 대비하기 위한 조치다.

실제로 수익성 낮은 많은 소프트웨어 기업들이 그동안 사모대출 펀드로부터 고위험 대출을 받아온 것으로 알려졌다. JP모건은 올해 초 일부 펀드에 대해 소프트웨어 익스포저를 이유로 신용공여를 제한하기도 했다. 현재 다른 은행들도 사모대출 익스포저 점검을 시작했으며, 대출 포트폴리오와 담보 인정 비율을 재검토하고 있다.

시장의 불안은 이미 지표로도 나타나고 있다. 자산 6000억 달러 규모의 아레스 매니지먼트는 최근 자사 사모대출 펀드의 환매 요청 중 절반만 수용하겠다고 밝혔고, 아폴로 글로벌 매니지먼트도 유사한 조치를 발표했다. 투자자 자금 이탈이 본격화하고 있다는 신호로 해석된다.

설상가상으로 신용평가사 무디스는 KKR이 운용하는 사모대출 펀드의 신용등급을 '정크(투기등급)'로 강등했다. 보유 대출 중 연체 비중이 늘고 수익성이 악화됐다는 이유에서다. KKR 측은 "유동성이 충분하다"며 반발하고 있지만, 업계에서는 사모대출이 '비교적 안전한 투자처'라는 인식이 흔들리고 있다는 평가가 나온다.

이에 JP모건 등 대형 은행들은 경쟁자인 사모자본 기업들의 약세에서 기회를 엿보고 있다. 다만 사모자본 회사들은 은행의 대출 고객이자 주요 수수료 고객이기도 해 은행들은 겉으로는 신중한 태도를 보이 있다. 실제로 JP모건과 골드만삭스 등은 사모대출 펀드에 수십억 달러를 직접 빌려주며 관련 사업을 확대해 왔다.

이 과정에서 일부 은행은 사모대출 익스포저가 있는 기업에 대한 공매도 전략을 고객에게 제시하기도 했다. 뱅크오브아메리카(BoA)는 관련 전략을 내놨다가 곧 철회하고 사과하기도 했다.

전문가들은 이번 혼란이 결국 은행에 유리하게 작용할 것으로 보고 있다. 웰스파고의 은행 애널리스트 마이크 메이요는
"이 문제는 매우 민감한 사안이지만, 이번 혼란은 은행들이 경쟁사에 맞서 공격적으로 나설 기회를 줄 수도 있다"고 분석했다.


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